国泰君安：长安汽车(000625)维持2023-2025年EPS 预测为1.09/0.97/1.30 元，同比+39%/-11%/+33%，参考可比公司给予公司2024 年20 倍PE，维持目标价19.40 元，维持增持评级。
本报告导读：
阿维塔12 正式上市，其为长安阿维塔品牌旗下首款轿车，售价30.08-40.08 万元。阿维塔12 定位中高端纯电轿车，有望带动长安新能源品牌力向上。
投资要点：
维持目标价19.40元，维持增持评级。维持2023-2025年EPS 预测为1.09/0.97/1.30 元，同比+39%/-11%/+33%，参考可比公司给予公司2024 年20 倍PE，维持目标价19.40 元，维持增持评级。
阿维塔12 正式上市，售价30.08-40.08 万元。阿维塔12 正式上市，共推出3 款车型，分别为700 三激光后驱奢享版（30.08 万元）/650三激光四驱性能版（34.08 万元）/650 三激光四驱GT 版（40.08 万元），阿维塔12 定位中大型纯电轿车，长宽高为5020*1999*1460mm，轴距为3020mm，搭载华为DriveONE 电机系统与宁德时代三元锂电池，该车将于12 月初开启交付。
阿维塔旗下首款轿车，华为智能化软硬件加持。阿维塔12 基于CHN智能电动平台打造，是阿维塔旗下首款轿车。座舱方面，阿维塔 12 全系标配NAPPA 真皮方向盘、双50 瓦无线充、前排双零重力座椅、三档加热/通风/按摩力度、27 个扬声器。智能化方面，阿维塔12 全系标配三激光雷达、搭载华为ADS 2.0、HarmonyOS 4.0 鸿蒙座舱等。
阿维塔带动长安新能源品牌力向上。长安汽车现已搭建起深蓝+启源+阿维塔三大新能源品牌，其中阿维塔品牌携手华为/宁德时代打造高端智能电动汽车，有望持续带动长安新能源品牌力向上。预计2025年前阿维塔共计推出4 款车型。
风险提示：价格战风险、产能受限的风险、新能源渗透率提升不及预期的风险。