西部证券:科大讯飞(002230)2023年三季报星火V3.0全面对标CHATGPT 加速推进算力自主可控

西部证券:科大讯飞(002230)讯飞火星大模型能力持续提升,行业应用落地。我们预计公司23-25 年营收分别为203.43、258.53、325.29 亿元,归母净利润分别为10.38、16.01 亿元、25.93 亿元,维持公司“买入”评级。

事件:10 月24 日,科大讯飞发布讯飞星火认知大模型 V3.0。

讯飞星火认知大模型v3.0 发布,全面对标ChatGPT。1)讯飞星火认知大模型发布V3.0 升级版本,实现七大能力持续提升,全面对标ChatGPT,中文能力客观评测超越ChatGPT;2)发布智能编程助手iFlyCode2.0,代码能力超越ChatGPT;3)发布医疗大模型和讯飞晓医 APP;4)全新发布 AI答疑辅学(学习机应用)和 AI 心理咨询;5)与 12 个行业龙头共同发布相关行业大模型提供生产力工具;6)讯飞机器人超脑平台迎来升级,亮相业界首个大模型+具身智能的人形机器人;7)升级AI 人设、启发式对话,打造每个人的AI 助手。

加速推进算力自主可控,与华为合作进阶,重磅发布基于昇腾生态的“飞星一号”大模型算力平台。公司联合华为研发高性能算子库,旨在让国产大模型架构在自主创新的软硬件基础之上。讯飞星火将完全基于华为支持的算力平台进行更新迭代。下一阶段,公司计划于2024 年上半年发布全面对标GPT-4 的讯飞星火V4.0 版本。

Q3 营收毛利保持正增长,把握机遇坚持投入研发。2023 年Q3,公司营业收入及毛利保持正向增长,实现营业收入 47.72 亿元,同比增长 2.89%;实现毛利 19.37 亿元,同比增长 3.62%。Q3 公司归母净利润为0.26 亿元,同比下降81.86%,主要原因为公司坚定投入认知大模型等领域,虽影响当期利润,但为公司长期可持续发展奠定坚实基础和先发优势。

投资建议:讯飞火星大模型能力持续提升,行业应用落地。我们预计公司23-25 年营收分别为203.43、258.53、325.29 亿元,归母净利润分别为10.38、16.01 亿元、25.93 亿元,维持公司“买入”评级。

风险提示:产品研发不及预期;国际局势风险;C 端产品拓客不及预期。

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