太平洋证券：科大讯飞(002230)公司持续在AI大模型领域进行投入，看好公司未来发展前景，预计2023-2025年公司EPS分别为0.41/0.57/0.80元，维持“买入”评级。
事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入126.14亿元，同比减少0.37%；归母净利润0.99亿元，同比减少76.36%。
坚定AI战略，加大AI投入。公司坚定在AI领域的战略和极大投入，前三季度公司的研发费用率为19.81%，相比于去年同期提升了1.50个百分点。公司于8月15日发布了讯飞星火V2.0版本，并计划于10月24日发布讯飞星火认知大模型V3.0。公司持续在通用人工智能认知大模型等方面坚定投入。
与华为发布AI一体机。8月15日，公司宣布联合华为推出讯飞星火一体机，让企业可以在国产自主创新的平台上，更方便、更自主、更安全可控地私有化部署大模型。该设备可提供对话开发、任务编排、插件执行、知识接入、提示工程等5种定制优化模式，以及办公、代码、客服、运维、营销、采购等10种以上即开即用的丰富场景包，支持3种模型尺寸供用户选择。
期待公司1024开发者大会。公司计划于10月24日举办 科大讯飞 全球1024开发者节，计划如期发布讯飞星火认知大模型V3.0，实现全面对标ChatGPT，同时，升级大模型代码能力，发布医疗大模型和讯飞晓医APP；全新发布AI答疑辅学(学习机应用)和AI心理咨询，并与12个行业龙头共同发布相关行业大模型提供生产力工具。
投资建议：公司持续在AI大模型领域进行投入，看好公司未来发展前景，预计2023-2025年公司EPS分别为0.41/0.57/0.80元，维持“买入”评级。
风险提示：公司业务拓展不及预期；大模型进展布局预期；市场竞争加剧；业务创新风险。