信达证券:中兴通讯(000063)上半年扣非净利同比增长31.8% 毛利率同比提升 持续加大研发投入

事件:2023年8 月18 日,中兴通讯(000063)公司发布2023 年半年报,2023 年上半年公司实现营收607.05 亿元,同比增长1.48%,实现归母净利润54.72 亿元,同比增长19.85%,实现扣非后归母净利润49.09 亿元,同比增长31.78%;经营性现金流净额达64.3 亿元,同比增长83.6%。

点评:

运营商业务持续增长,营收结构稳定

根据公司公告, 2023 年公司第二季度实现营收315.62 亿元,同比减少1.02%,环比增长8.30%;第二季度实现归母净利润28.30 亿元,同比增长20.46%,环比增长7.12%。

分业务来看,2023 年上半年运营商业务实现营收408.12 亿元,同比增长5.40%,营收占比67.23%,主要是固网、承载产品收入同比增长所致。1)在无线产品中,公司首发多个高吞吐量AAU、RRU 和分布式小站等产品满足多场景需求;2)固网领域,公司首发精准50G PON 技术并已在全球20多家运营商试点测试,加速成熟商用,抢占市场高地;3)光接入领域,ONT发货量连续两年排名全球第一,PON OLT 发货量排名保持全球前二;4)光传输领域,推出Real 400G 光传输方案,与中国移动完成全球首个400GQPSK 现网试点;5)路由器领域,公司路由器国内市场份额增速第一、市场规模排名第二,核心路由器已服务于国内运营商的骨干、城域、互联网关、数据中心等场景;6)服务器领域,公司服务器及存储市场规模国内前五,电信行业持续保持第一。

2023 年上半年政企业务实现营收58.76 亿元,同比减少12.37%,营收占比9.68%,主要是国内集成类项目及国际市场收入同比减少所致。公司全系列服务器支持异构加速和液冷,分布式数据库GoldenDB 保持中国移动和中国联通第一份额并覆盖银行、券商和交易所等五十余家金融机构,公司推出新一代400GE/800GE 数据中心交换机,扩充高端交换机体系,市场竞争力持续增强。

2023 年上半年消费者业务实现营收140.18 亿元,同比减少2.60%,营收占比23.09%,主要是国际手机产品收入同比减少所致,公司持续打造以智能手机为核心的“1+2+N”智慧生态,5G MBB&FWA、PON CPE、机顶盒发货量全球领先。

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