野村:维持百胜中国-S“买入”评级 目标价降5.4%至573.3港元

百胜中国股票交易策略:2021.9.25 从技术图形上看,股价在410港元展开反弹,这种反弹力度更多是受市场情绪或者消息刺激,并不足以扭转下跌趋势,多单回避,在均线系统未修复前,尽量多单回避。

历史预测记录:

2021.9.16 从技术图形上看,股价已经破位,建议多单回避。

2021-09-24 野村发布研究报告称,维持百胜中国-S(09987)“买入”评级,目标价由606.1港元削5.4%至573.3港元,将2021年的销售预测略微下调,但将2022-23年提高了6.1%-8.6%。

报告中称,公司举办投资者日;重点是公司计划扩大其咖啡业务,及投入资本支出以增强其基础设施和供应链,以支持其20000家门店网络,这是其下一个里程碑。公司引导销售、营业利润及每股盈利长期有高单位数至双位数增长。

该行指,内地咖啡市场预计在2014-24年达到年复合增长率25%至2060亿元人民币。上半年的咖啡销量比2019年同期增长30%。公司宣布将加快Lavazza在中国的门店网络扩张,目标是到2025年开设1000家门店;最初将向合资企业注入2亿美元,推出来自Lavazza的全球产品组合,包括咖啡品牌、研磨咖啡和咖啡胶囊。公司还打算从2022年开始恢复CoFFii&JOY的扩张,稳健的战略计划以推动长期增长。

野村表示,疫情影响引起7月至8月国内旅行减少,阻碍了交通恢复。然而仍然乐观地认为公司的收入增长可能受网络、场外渠道能力增强和新兴咖啡商业扩张有所推动。公司的快速战略调整使公司获得了外卖和包装食品的增量销售额,对削减成本的措施进行管理。

股票代码:09987.HK

公司名称:百胜中国控股有限公司

英文名称:Yum China Holdings, Inc.

公司成立日期 :2016-04-01

核 数 师 :毕马威会计师事务所

办公地址:中国上海市天钥桥路20号百胜中国大厦6楼至16楼

公司网址:www.yumchina.com

员工人数:136000

截止日期 20-12-31 19-12-31 18-12-31 17-12-31
营业收入(计算) 539.15亿 612.23亿 577.54亿 507.64亿
销售成本 -414.66亿 -341.07亿 -325.93亿 -281.43亿
毛利(计算) 124.50亿 271.16亿 251.60亿 226.21亿
其他收入 18.60亿 4.19亿 10.43亿 4.18亿
行政开支 -31.25亿 -33.97亿 -31.30亿 -32.34亿
员工薪酬 0.00 -126.06亿 -117.64亿 -100.82亿
其他支出 -45.54亿 -49.95亿 -45.71亿 -43.32亿
资产减值损失 -3.59亿 -2.51亿 -2.81亿 -3.07亿
经营溢利(计算) 62.70亿 62.86亿 64.58亿 50.84亿
财务成本 2.81亿 2.72亿 2.47亿 1.63亿
影响税前利润的其他项目 6.79亿 4.40亿 -1.85亿 0.00
税前利润 72.30亿 69.97亿 65.20亿 52.47亿
所得税 -19.25亿 -18.14亿 -14.69亿 -24.76亿
影响净利润的其他项目 -38.50亿 -36.28亿 -29.37亿 -49.53亿
净利润 53.05亿 51.83亿 50.51亿 27.71亿
本公司拥有人应占净利润 51.16亿 49.74亿 48.59亿 26.01亿
非控股权益应占净利润 1.89亿 2.09亿 1.92亿 1.70亿
每股收益
基本每股收益 13.12 13.19 12.63 6.73
稀释每股收益 12.72 12.84 12.29 6.53
其他全面收益 15.01亿 -2.23亿 -10.98亿 9.28亿
全面收益总额 68.05亿 49.60亿 39.53亿 36.98亿
本公司拥有人应占全面收益总额 65.25亿 47.51亿 38.02亿 34.96亿
非控股权益应占全面收益总额 2.81亿 2.09亿 1.51亿 2.03亿

最近4年利润表

百胜中国控股有限公司是于2016年4月1日在特拉华州注册成立。百胜中国是中国最大的餐饮企业。公司于2019年录得收入88亿美元,并于截至2020年6月30日有9,900多家餐厅。公司不断发展的餐饮网络包括旗舰品牌肯德基及必胜客,以及小肥羊、黄记煌、COFFii & JOY、东方既白、塔可贝尔及Lavazza等新兴品牌。

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