光大证券：医药生物行业跨市场周报GLP类多肽药物销售亮眼，重点关注产业链相关公司

行情回顾：上周，A股医药生物（申万，下同）指数上涨0.35%，跑输沪深300指数0.46pp，跑输创业板综指0.04pp，排名12/31。H股恒生医疗健康指数下跌1.39%，跑输恒生国企指数0.64pp，排名6/11。
上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的SHR0302缓释片的IND申请新进承办；百济神州的BGB-26808片的临床申请新进承办。复星医药的Nacubactam注射液正在进行三期临床；百利天恒的BL-B01D1注射液正在进行二期临床；信立泰的SAL0119片正在进行一期临床。
本周观点：GLP类多肽药物销售亮眼，重点关注产业链相关公司。
GLP类多肽药物因其优秀疗效，在糖尿病及减肥领域销售规模迅速扩大。司美格鲁肽作为第一个长效GLP类注射剂，在21年6月被FDA批准用于减肥后迅速推动其销售上升，2022年销售额达109亿美元，同比增加78%。进入23H1，司美格鲁肽在糖尿病与减肥两个适应症上收入总计约92亿美元，同比增长87%，占诺和诺德公司营收的57.7%。公司另一款GLP-1受体激动剂利拉鲁肽23H1产生收入约9亿美元，同比增加36%。礼来的23H1半年报显示，其销售额前三的药物中分别有两款是GLP类药物，分别是排名第一的度拉糖肽（37.9亿美元）和排名第三的替尔泊肽（15.5亿美元）。全球GLP类多肽药物的销量快速上升，有望带动国内GLP相关产业链的发展。
随着国内GLP类药物研发推进，以及海外GLP类药物专利逐渐到期，看好国内GLP创新药企与上游产业链相关标的，推荐信达生物（H）、恒瑞医药、药明康德（A+H），建议关注圣诺生物、诺泰生物、蓝晓科技、纳微科技、昊帆生物、华东医药等。
2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。
我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。
风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期。