中信建投:锑未来供给增长受限 资源战略地位或将重估

中信建投指出,1、2020年以来光伏装机量大幅上升,光伏玻璃澄清剂焦酸锑钠需求快速增长,锑价目前正在经历新一轮上升周期,2022年锑价逆势上涨,锑的“光伏金属”属性边际需求或已成价格主导因素。2、锑金属稀缺程度极高,全球锑矿储量200万吨,储采比仅18:1,中、俄、塔三国产量占全球90%;近年来,伴随国内锑资源储量减少、品位下降、选矿成本提高、安全及环保要求提高等原因,中国锑矿产量下降导致全球锑矿供给大幅下降。3、锑未来供给增长受限,2025年之前锑主要供给增量仅华钰塔金项目,预计2023-2025年每年仅释放5000吨产量。欧美制裁下,俄罗斯锑精矿生产及出口或将遭受不利影响;国际地缘局势紧张情况下,武器弹药需求增长或将导致各国加紧对锑矿的管控和储备,锑资源战略地位或将重估。

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