美银证券：下调江西铜业股份目标价至21.5港元，评级买入

江西铜业股票交易策略：2021.9.3 从技术图形上看，股价处于高位震荡，早盘快速拉升之后，全天保持抛压状态，卖盘明显，短线交易注意股价回落风险。从基本面来看，股价与净利润之间溢价太大，不具备长期持有价值，其股价完全依赖于大宗商品走势，自身缺乏定价权，建议仅技术交易。

2021-09-03 美银证券发表报告，指参加了江西铜业股份业绩后会议，公司提到，虽然处理和精炼费用(TC/RC)较低，但旗下贵溪冶炼厂的铜冶炼仍然是有盈利。管理层亦有信心实现2021财年的产量指引，其上半年生产铜精矿含铜产量按年跌1.5%、阴极铜产量按年升12.6%、加工铜产品产量按年升10.9%，分别实现全年指引的49%、52%、43%。美银证券将江铜2021年至2023年各年盈利预测分别升17%、升7%及降11%。H股目标价由23港元略微下调至21.5港元，评级买入。

江西铜业2021.8.28发布公告称：2021年1—6月，公司实现营业收入2,267.94亿元，同比增长54.30%（上年同期：1,469.85亿元）；归属上市公司股东净利润30.43亿元，同比增长308.30%（上年同期：7.45亿元）。截至2021 年6月底，公司总资产为1,672.44亿元，较年初增长18.71%（年初：1,408.81亿元），其中归属上市公司股东净资产为667.89亿元，较年初增长11.48%（年初：599.10亿元）。

主要产品产量

全文下载：江西铜业：江西铜业股份有限公司2021年半年度报告

股票代码：600362.SH 0358.HK

公司名称：江西铜业股份有限公司

公司网址：www.jxcc.com

公司聘请的会计师事务所 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

主营业务：铜和黄金的采选、冶炼和加工，贵金属和稀散金属的提取与加工，有色金属及相关副产品的冶炼、压延加工与深加工，以及相关产品的贸易业务。

员工人数：24831

最近5年利润表

江西铜业股份有限公司的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工以及金融、贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等50多个品种,其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。
本集团拥有和控股的主要资产主要包括：一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的44.48%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金50吨、白银1000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。

四家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。

五座100%所有权的在产矿山：德兴铜矿（包括铜厂矿区、富家坞矿区、朱砂红矿区）、永平铜矿、城门山铜矿（含金鸡窝银铜矿）、武山铜矿和银山矿业公司。

八家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江铜－耶兹铜箔有限公司、江铜－台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司和江铜华东（浙江铜材）有限公司。

中国最大的铜生产基地，最大的伴生金、银生产基地，以及重要的硫化工基地，公司拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿。截至2020年12月31日，公司100%所有权的保有资源量约为铜金属874.4万吨，金270.3吨，银8326吨，钼20.1万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜443.5万吨、黄金52吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的查明金资源储量为156.57吨。