一、什么是无杠杆资本成本?
无杠杆资本成本是假设或实际无债务情况下公司实施特定资本项目的成本(在某些情况下适用于整个公司的成本)。
无杠杆资本成本比较的是使用零债务的项目的资本成本，这类资本成本不同于有杠杆的资本投资成本，有杠杆的资本投资会利用债务来作为所需资本总额的一部分。
二、无杠杆资本成本要点提示
1. 无杠杆资本成本是假设的或实际的无债务情况下公司实施特定资本项目的成本。
2. 无杠杆资本成本比较的是使用零债务的项目的资本成本，这类资本成本不同于有杠杆的资本投资成本。
3. 无杠杆资本成本通常高于有杠杆资本成本，因为债务成本低于股权成本。
4. 计算无杠杆资本成本需要考虑几个因素，包括无杠杆β值，市场风险溢价和无风险收益率。
5. 如果一个公司未能达到预期的无杠杆收益率，投资者可能会拒绝投资。
6. 一般来说，如果投资者认为一只股票是高风险的，通常是因为它有较高的无杠杆资本成本，而其他方面是不变的。
三、无杠杆资本成本的计算方法
计算无杠杆资本成本需要考虑几个因素，包括无杠杆β值、市场风险溢价和无风险收益率。无杠杆资本成本计算方法可以作为衡量投资是否合理的标准。
无杠杆β值代表一项投资与市场相比所具备的波动性。无杠杆β值，也被称为资产β值，是通过将公司与具有已知杠杆β值的同类公司相比较得到的，通常是通过使用多个β值的平均值来得到估计值。市场风险溢价即预期市场收益率和无风险收益率之差。
一旦所有的变量都是已知的，无杠杆资本成本就可以按以下公式计算：
无杠杆资本成本 = 无风险利率 + 无杠杆β值×市场风险溢价
如果计算得到的无杠杆资本成本为10%，而公司的收益率低于这个数额，那么投资该公司可能不是一个明智的选择。将计算结果与公司持有的债务的当前成本进行比较，那么就可以确定实际收益。