库存周期反映企业库存的周期性变化趋势通过观察工业制成品库存增长率的变化，可以划分出一个完整的库存周期，库存周期又可以细分为四个阶段。
第一阶段：主动去库存。需求下降，库存下降，经济变差，企业主动去库存。第二阶段：被动去库存。需求上升，库存下降，经济回暖，企业来不及反应，库存被动下降。第三阶段：主动补库存。需求继续上升，库存上升，经济转暖，企业主动增加库存。第四阶段：被动补库存。需求下降，库存上升，经济变差，企业来不及缩减库存被动增加。
具体来说，库存周期的运动始于价格触底，之后投机者将购买库存。然而，此时，生产者没有意识到他们需要补充库存，因此市场反映库存的水平下降，产量下降，但需求实际上开始上升。这时候，如果制造企业有先见之明，提前预测到库存周期将触底，在底部买入原材料进行生产，就可以在需求井喷时高价卖出，赚取高额利润。从上述传导机制可以看出，库存周期价格的底部预示着需求和价格上升阶段的开始，量价齐升是拥有商品和股票的最佳阶段。
从短期经济周期来看，复苏——过热—-滞胀——衰退是必然阶段，对应的是库存周期的变化。
展望目前大类资产的走势，库存周期处于被动和主动补仓之间，股市进入下半场，中期继续看好，高度相对有限；迎来，大宗商品价格整体可能上涨但铁、铜也要关注南美产区的疫情，一旦疫情好转，供应恢复，其价格将受到打压；债券市场可能仍然存在一些挑战。随着自上而下的价格传导和经济的逐步复苏，短期利率可能会上升。当然，由于之前的大调整，私人部门的高杠杆难以刺激更多的投资需求，各国的高赤字需要更宽松的货币环境来消化，中国与欧、美利差扩大吸引资金，的流入，整体利率大幅上升的可能性不大，期限利差可能会被压缩。