以前有个遛狗理论，把股市中一只股票价值和价格的关系讲得浅显易懂。股票价值和价格的关系就像遛狗时人和狗的关系，主人遛狗时狗有时跑在人前，有时跑在人后，但一般不会离人太远。股票价格有时会高于其内在价值，好比狗跑在人前；有时低于其内在价值，好比狗跑在人后；但股价迟早会回归价值，就如同狗跑了一阵后早晚会回到主人身边。
现实中股价的波动常常远大于基本面的波动，因为市场中的羊群效应往往会进一步放大股票的波动范围。很多趋势投资者喜欢追着狗（价格）跑；然而价值投资者喜欢跟着人（价值）走，他会认为只要耐心等狗跑累了，他早晚会回到主人身边。有时候，狗跑离主人的距离之远、时间之长会超出你所能忍受的范围，甚至让你怀疑这根绳索是不是已经断了。其实，这根绳索只是有时比你想象的长，但从来不会断。
为了更加形象地说明这个问题，我们做个简单的假设，假设大盘的走势一直横盘不变（也就是不考虑大盘影响），个股有如下三种情况：
假设一只股票的基本面一直不变，这只股票的走势图1可能如下：
投资者最理想的状态是，在点4买入，在6时卖出；然后在8买入，在10时卖出。可是现实中股票受到多重因素影响，他的走势不可能这么规律和完美。当你认为4是最低点时，他可能还会有两个跌停板等着你。当你认为6是最高点时，他可能连续涨停。因此趋势的跟随说起来容易，做起来不容易。因为我们都不是神仙，谁也不知道明天到底会发生什么。总体看这种股票短线趋势操作盈利的概率只有50%。
当然还有更糟糕的，如果一只股票的基本面越来越差，他的大趋势肯定是向下的，如下图2：
当然他在期间会有反弹，比如庄家利用假的重组消息拉高后再出货。可是大家看看这个图形就会发现，在这种情况下，短线获利的难度是远远大于刚才那种基本面不变的情况，你能盈利的概率肯定小于50%。更可怕的是如果你不在下个高点卖出的话，后面解套的几乎就会越来越渺茫。
当然，还有一种最好的情况，那就是股票的基本面越来越好，比如每年业绩都能保持30%的增速，他的走势大概率是下图3的情况：
看到这张图大家肯定很踏实，如果你能在点4买入，在10时卖出，那肯定赚个大的。即便你运气不好，在点6买入，只要你有耐心，你在14时卖出依然可以获利不菲。也就是说，盈利的概率几乎是100%。关键是要选到这样的股票，并且能耐心持有。
通过三种情况的对比，我们发现，股票基本面情况看似和短线无关，其实，他会影响你操作的概率。有朋友说，我是超短，今天买了明天就卖，根本不管这么多。可是在刚才的假设下，一只股票第二天涨跌概率50%，再扣除手续费，你赢的概率肯定不到50%，这样操作下去虽然有赔有赚，但最后的结果肯定是本金越来越少。
现在我把它引入实战中，也就是把一些限制条件去掉，比如，大盘不可能一直横盘不动。中国股市成立20多年，大家都有一个深刻的体会，那就是A股牛短熊长，好不容易来个牛市，半年到一年就结束了，然后股票跌的一地鸡毛，随后3-5年都是熊市。我们再分类讨论下，如果在熊市中，上面的三种股票（业绩不断增长、业绩保持不变和业绩不断下滑的）会是什么情况呢？
很明显，业绩不断下滑的股票肯定跌的更惨，当然不排除一些垃圾股通过重组借壳乌鸡变凤凰，但是这个概率越来越低，现在科创板都注册制了，谁还舍近求远去借壳？业绩保持不变的股票也会调头向下，因为熊市来了，绝大部分的股票估值都会往下走。再看最后一种情况，那就是业绩不断增长的股票，他的走势也会受到大盘影响，但是他的跌幅会最小，因为市场里很多资金是要靠股票过日子的（比如基金和券商），他们会抱团取暖，集中持有此类股票过冬，因此这类股票应该是最抗跌的。一旦遇到机会（比如公布年报和半年报）他们就会反弹，因为市场看到他的业绩这么好，估值变的更低了，市场的资金会不断买入它，总体向上的趋势是不会变的。一句话来总结，那就是说，熊市中我们只能买业绩不断增长的股票，其他两种大概率是会赔钱的。
如果大盘处于牛市中的时候会如何呢？这个时候，就不能一概而论了，因为牛市中的投资者是疯狂的，大家看的不是业绩而是题材和想象力。这个时候一些题材股往往会比较火爆，技术分析往往比较管用。相比而言，那些业绩不断增长的股票的涨幅往往不会拔得头筹，但也不会落后于大盘的整体涨幅。一句话总结，那就是牛市中是短线操作的好时机，可以把重点放在题材和技术分析上，但是一定不要贪，因为这些股毕竟是题材炒作，一旦套在高位，可能几年都无法翻身。
不过有一点要提醒大家，我们往往会犯刻舟求剑的错误。以往的牛市是个股齐涨，可是现在两市A股数量已经高达3600多家，科创板又横空出世。在有限的资金下，个股齐涨的局面应该很难再出现。即便牛市来了，指数会涨，但是你手里的股票不一定涨，未来A股港股化的情况会越来越明显。香港股王腾讯控股可能会涨到500元，然而大量1元以下的港股却门可罗雀，一直跌跌不休，无人问津！这可能就是A股未来的影子。
总结一下，A股牛短熊长，现在的牛市也不是以往的牛市了。选择绩差和没有增长潜力的股票就相当于已经输在了起跑线上，我反复说过，投资就是寻找确定性机会，让时间变成金钱。因此我还是建议大家首选有业绩增长潜力的优质品种，这是最可靠的思路。我们来A股市场是投资的，不是来赌博的，一定要考虑风险，不做没有把握的事情，要做确定性最大的事情。