作为长线策略选择者,必须要理清自己的选股策略和标准,否则持股总会疑虑,没有坚定的持股信念是做不到长期持股的。
吃过亏,理过思路,鉴于自己的一知半解,我采用分散组合策略。据此,我制定多种策略方法进行选股验证。现阶段思考的策略和标准大致可以分为以下几种:
一、低估值策略
1、估值处于历史估值底部
现阶段操作的核心策略是逆向投资,我理解的逆袭投资是个股估值处于历史相对底部的时候买入,估值处于历史相对高位的时候卖出。
估值处于历史低位可能由于个股公司突发事件造成,或者是由于整体市场估值下行造成。不管什么原因,只要公司运营盈利正常,估值处于历史低位是建仓加仓时机。跟踪股票池估值变化是此策略的基础。
2、估值绝对值低
A、市盈率<15
B、市净率<1.5
C、市盈率*市净率<22.5
这个标准好像是从《聪明的投资者》抄袭过来的,是不是真理我不知道,重要的是估值真的要低。
注意,市盈率估值不适用于周期行业;市净率估值用于重资产行业。
3、估值低于行业平均水平
买的够便宜,才能安心持股,才能获得更高收益率。低估值策略是其它所有策略的基础。离开低估值策略的其它策略谨慎使用,尝试持股仓位须控制。
二、高分红策略
选择股息率大于5%的个股做出组合。
测算股息率分以下几步:
1、查看公司历年分红记录
查看公司历年分红金额,计算分红额和净利润比例。此比例是稳定的还是大幅波动的。周期行业公司的分红可能出现较大波动。
2、查看个股最新季报/年报的净利润
根据最新的季报、年报中的净利润及往年分红率,估算今年的派息金额。
3、设置目标价
根据单股派息金额及现价,计算股息率。
根据目标股息率及估算单股派息金额设置买入目标价。
高股息公司一般处于比较成熟的发展阶段,公司增加幅度趋平稳、没有太多想象空间。但连续多年高股息分红的公司运营资金流问题,暴雷概率较小。
三、高成长策略
选择公司营收及净利润连续多年增长超过15%的公司。
短期营收爆发增加的公司当然令人兴奋,但我还是喜欢公司多年连续增加能持续发展的公司。营收、净利润大幅波动(类似于周期股)的话,如果无法知晓变化周期或拐点,没法长期持股。
最好选择熟悉行业,有日常数据跟踪了解营收变化的公司。如无渠道了解日常营收变化,只能通过财务报表跟踪的话,需控个股仓位比重,以免出现暴雷。
高成长公司需注意公司现金流,持续现金失血及库存增加的公司要规避。
四、高ROE策略
选择个股公司连续多年ROE高于15%。历年ROE应大致稳定或有稳定的趋势,避免选择历年ROE大幅波动的公司。
高ROE公司应有较高的毛利润率和净利润率,需一并了解历史利润率变化。选择稳定变化的公司,避开历年变化大幅波动的公司。日常跟踪最新季报、年报了解变化情况(确认无大幅波动异常)
低估值策略是基础策略,其它策略只能在此基础上实施。
以低估值高分红策略选择组合做为打新及底仓,虽然缺少暴涨想象力,但长期避免暴雷和保本的功能应该是可以满足的。
一家公司如满足高分红、高增长、高ROE中的两个或者三个,加入股票池等待满足低估值买点机会。
低估值策略和高增长策略一起使用的时候,主要对比历史估值水平和行业平均估值水平,估值绝对值可使用PEG数值观察比较(至少小于1)。