紫金矿业股票交易策略：2022.8.26 从技术图形上看，近期股价在8.36元出现短线底部之后略有反弹。这种技术形态和股东数不建议参与交易，高度散户化了，不要被业绩所吸引，矿业缺乏稳定性，随时可能大幅跳水，易跌难涨。从基本面来看，2022年H1实现销售收入1324.58亿元，YoY+20.57%，归母净利润126.30亿元，YoY+89.95%，扣非后净利润120.24亿元，YoY+96.71%，EPS 0.48元。加权平均净资产收益率16.62%，YoY+50.54%。2022年Q1公司矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%；实现营业收入647.71亿元，同比增长36%，实现归母净利润61.24亿元，同比增长144%。受益于铜，金，铁矿价格坚挺，但能否保持高位运行，目前我个人持谨慎态度。目前市盈率为15.37倍（以股价9.15元测算），TTM为11.34倍（以股价9.15元测算），即使保持目前的销售增速和毛利率，估值也非常贵。对于资源类企业来说，核心关键是产能，主要看产能扩张，股价走势依赖于两点，一是大宗商品价格周期，二是公司的产能与行业地位，是否有能力决定供求关系。其估值存在较大的不确定性，我个人建议对于这一类企业来说，放弃基本面分析，一切以大宗商品价格和技术图形作为交易策略。也就是说均线多头排列为买点，跌破20日均线的支撑为卖点。截止2022-06-30日股东人数：82.66万以上，高度散户化了。注：本文提供的交易策略均是我个人正在使用的，仅适合稳健的投资者以价值投资为主线，技术形态为辅助参考，不构成投资建议，交易的买点和卖点只供参考，盘中会根据实际走势修正。
历史预测记录：
2022.5.16 从技术图形上看，近期股价持续回调，再次回到了前期的区间下轨附近。短线具备博弈空间，短线买点9.6元，目标位11元，止损位9.4元，回补位9.6元。近期预测大概率将维持较长时间的区间震荡，股价从9元-12元之间波动。
2022.4.12 从技术图形上看，股价目前在我预测的区间上轨12元附近运行，能否再次突破上方区间开启新一轮上升空间，目前看这个概率还是较高的，但是结合其公司估值，目前已经3000亿以上了，估值空间是硬伤。目前暂时不建议追高，暂时观望为主，等待市场给出方向再决定。前期预测大概率将维持较长时间的区间震荡，股价从9元-12元之间波动。
2022.3.18 从技术图形上看，股价从高位回落到近期低点9.3元之后再次反弹，技术形态上已经暂时不支撑做多基础了，大概率将维持较长时间的区间震荡，股价从9元-12元之间波动。
2022.3.4 从技术图形上看，股价从近期低点9.3元上涨到12.06元，涨幅大于25%，属于中线级别的上涨，距离历史高位14.88元仅20%不到，短线可以少量仓位参与，中线也是，切忌重仓。预计近期波动将加剧，短线多单在跌破10日均线之后可以离场，中线多单在跌破20日均线之后离场。
股票代码：601899
公司名称：紫金矿业集团股份有限公司
英文名称：Zijin Mining Group Company Limited
最终控制人：福建省上杭县国资委 (持有紫金矿业集团股份有限公司股份比例：23.11%）
员工人数：23461（截止2021年9月30日：36860）
股东总人数(户)：82.66万（截止日期2022-06-30）
董事长：陈景河
审计机构：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
办公地址：福建省龙岩市上杭县紫金大道1号,厦门市思明区环岛东路1811号中航紫金广场B塔
最近5年利润表
紫金矿业集团股份有限公司主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。公司的主要产品是矿山产金、冶炼加工及贸易金、矿山产银、矿山产铜、矿山产锌、冶炼产锌、铁精矿等。截至2021年末，公司资产总额 2,085.95 亿元，同比增长 14.42%（上年同期：1,823.13 亿元）。主要矿产品资源量/储量和产量继续领跑中国金属矿业行业，全年矿产铜 58.4 万吨，同比增长 28.83%；矿产金 47.5 吨，同比增长 17.16%；矿产锌（铅）43.4 万吨，同比增长 14.86%；矿产银 309 吨，同比增长 3.38%；铁精矿425 万吨，同比增长 9.82%；拥有资源量铜 6,277 万吨、金 2,373 吨、锌 962 万吨，新增碳酸锂 763万吨。公司行业地位大幅提升，位居 2021 年《福布斯》全球上市公司 2000 强第 398 位，以及其中上榜的全球黄金企业第 3 位、全球金属矿业企业第 9 位，位居 2021《财富》世界 500 强第 486位、2021《财富》中国 500 强第 67 位。公司在全球 13 个海外国家布局项目，拥有境外员工 21,695 人，2021 年跨国指数 51.06%；海外铜、黄金矿产资源量、储量、产量及利润贡献均全面超越国内，其中海外资源量铜占比 76%、金占比 74%，海外产量铜占比 53%、金占比 60%，境外生产经营利润贡献达到 51%。
2022年H1实现销售收入1324.58亿元，YoY+20.57%，归母净利润126.30亿元，YoY+89.95%，扣非后净利润120.24亿元，YoY+96.71%，EPS 0.48元。加权平均净资产收益率16.62%，YoY+50.54%。
2022年产量计划:
矿产铜:2020/45万吨,2021/58.4万吨,2022E/86万吨,2025E/100-110 万吨;矿产金:2020/41万吨,2021/47.5万吨,2022E/60 万吨,2025E/180-90万吨;矿产锌(铅）:2020/38万吨,2021/43.4万吨,2022E/48万吨;铁精矿:2020/387万吨,2021/425万吨,2022E/320万吨;矿产银:2020/299万吨,2021/309万吨,2022E/310 万吨;
2022年业绩：
2022年Q1公司矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%；实现营业收入647.71亿元，同比增长36%，实现归母净利润61.24亿元，同比增长144%，矿山企业毛利率为61.12%,同比上升3.87个百分点，综合毛利率为17.32%，同比上升2.36个百分点。
2022 年 1-3 月及上年同期按产品划分的主要生产及财务指标
2021年生产，销量，库存，成本
矿山产金生产47,459千克，YoY+17.16%，销售量45,662千克，YoY+19.49%，库存量8,070千克，YoY+28.63%，销售额159.21亿元，YoY+16.55%，成本80.46亿元，YoY+21.19%，毛利率49.46%，YoY-1.94%，其中原材料为占比34.26%，折旧占比24.53%，能源占比9.89%。
矿山产银生产308,806千克，YoY+3.38%，销售量305,763千克，YoY+6.56%，库存量27,671千克，YoY+12.36%，销售额10.48亿元，YoY+15.89%，成本4.7亿元，YoY+15.60%，毛利率54.30%，YoY+0.11%，其中原材料为占比41.28%，折旧占比24.36%，能源占比10.85%。
矿山产铜精矿生产584,165吨，YoY+28.83%，销售量567,157吨，YoY+26.05%，库存量26,991吨，YoY+169.77%，销售额198.3亿元，YoY+70.57%，成本65亿元，YoY+5.05%，毛利率67.08%，YoY+20.53%，其中原材料为占比48.47%，折旧占比17.18%，能源占比11.47%。
矿山产锌生产396,443吨，YoY+15.87%，销售量399,262吨，YoY+14.86%，库存量4,781吨，YoY-37.09%，销售额56.4亿元，YoY+68.76%，成本29.4亿元，YoY+28.83%，毛利率47.87%，YoY+16.16%，其中原材料为占比39.93%，折旧占比28.41%，能源占比11.66%。
在2251亿元的销售收入中，有冶炼加工及贸易金，毛利率为0.12%；冶炼产铜375亿元，毛利率为2.77%；关注利润重点还是看自产部分。
2021年产能：
2021年年报，2021年实现销售收入2251.02亿元，同比去年增加31.25%，归属母公司股东净利润156.73亿元，同比去年增加140.80%，扣非后净利润146.81亿元，同比去年增加132.21%，EPS 0.6元。加权平均净资产收益率23.97%。每股现金股利0.2 元。一批重大旗舰项目超预期建成投产，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿、西藏巨龙铜矿等“三大世界级”铜矿超预期投产，助力公司成为全球主要铜企矿山铜产量增长最快也是最多的公司，进入全球金属矿业一流行列。刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿二期有望提前至2022 年 4 月带料试车，卡莫阿铜业 50 万吨/年铜冶炼厂项目加速建设，建成后将成为非洲最大的铜冶炼厂；塞尔维亚紫金铜业 MS 矿千万吨级技改扩建项目顺利建成投产、VK 矿新增 4 万吨/天技改即将在二季度投产；澳大利亚诺顿 Binduli 金矿堆浸项目、塔吉克斯坦泽拉夫尚热压氧化金矿项目等有序推进。公司在全球 13 个海外国家布局项目，拥有境外员工 21,695 人，2021 年跨国指数 51.06%；海外铜、黄金矿产资源量、储量、产量及利润贡献均全面超越国内，其中海外资源量铜占比 76%、金占比 74%，海外产量铜占比 53%、金占比 60%，境外生产经营利润贡献达到 51%。
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