事件描述 公司发布2023 年报，全年实现营收1750 亿元（-4.4%），归母净利润63 亿元（+48.2%），扣非后归母净利润57 亿元（+69.2%）。 事件评论 业绩实现明显修复，分红比例有所提升。公司2023 年营收同比-4.4%，主要由于结转规模下降，尽管综合毛利率下降3.4pct 至1 […]

事件： 3 月18 日公司发布2023 年年报，全年实现营业收入1750.1 亿元，同比减少4.37%；实现归母净利润63.2 亿元，同比增长48.2%；基本每股收益0.65元，同比增长58.54%；公司拟每股派发现金红利0.32 元（含税）。 归母净利润同比高增，项目权益占比提升 2023 年公司

事件：2023 年公司实现营业收入981.25 亿元，同比-18.37%；实现归母净利润8.88 亿元，同比-85.48%；实现基本每股收益0.2 元，同比-85.19%。公司预计23 年现金分红8893.73 万元，每10 股派发现金股利0.197 元。 市场下行、结转项目减少，收入利润双降 收入

事件：公司近期发布2023 年年报，全年实现营业收入156.3 亿元，同比+20.0%；实现归母净利润7.4 亿元，同比+24.0%；扣非归母净利润6.60 亿元，同比+32.1%。 物管业务规模稳步提升，资管业务显著修复。公司23 年营收同比增长20%，归母净利同比提升24%，利润端增速高于营收端

事件：招商蛇口发布2023 年年报，实现营业收入1750.1 亿元，同比-4.4%；归母净利润63.2 亿元，同比+48.2%。公司拟每10 股派发现金红利3.2 元（含税），现金分红比例（现金分红占归母净利润的比例）为45.9%。 核心观点 营收规模小幅下滑；业绩大幅增长，主要是由于计提减值损失同

收入下降但利润提升，实现有质量的增长。2023 年，公司营业收入1750.08亿元，同比下降4.37%；归母净利润63.19 亿元，同比提升48.20%。公司坚定战略导向，狠抓现金流管理和存货去化，积极推进转型发展，实现了有质量的增长。 秉持稳健财务策略，三条红线始终处于绿档。公司秉持一贯稳健的财务

西南证券：招商积余(001914)预计2024-2026 年归母净利润将保持18.4%的复合增长率。考虑公司业绩增长具有确定性，且为A 股物业稀缺标的，维持“持有”评级。 经营业绩增长平稳。公司2023年实现营业收入156.3亿元，同比增长20.0%；实现归母净利润7.4 亿元，同比增长24.0%。

西南证券：招商蛇口(001979)预计2024-2026 年公司归母净利润复合增速为14.3%。考虑公司销售表现较为稳健，土储充足且结构优质，维持“持有”评级。 归母净利润同比高增，融资成本优化。2023 年营业收入 1750.1 亿元，同比下降4.4%；归母净利润63.2 亿元，同比增长48.2%

东吴证券：招商蛇口(001979)我们根据公司2023 年年报情况，小幅下调其2024/2025 年归母净利润至93.6/115.5 亿元（前值为100.2/140.5 亿元），2026 年归母净利润为135.3 亿元，对应EPS 为1.03/1.27/1.49 元，对应PE 分别为9.2X/7.5

中信建投：招商蛇口(001979)下调盈利预测，维持买入评级和目标价不变。我们预测公司2024-2026 年EPS 为0.91/1.14/1.35 元（原预测2024-2025 年EPS 为1.19/1.59 元）。公司拿地聚焦于一二线核心城市，销售有望持续改善，资产运营业务具备较高的成长性，同时公

国金证券：招商蛇口(001979)公司销售规模维持增长，投资布局聚焦深耕，2024 年优质项目逐步结转，业绩有望持续回升。考虑当前房地产市场承压，我们小幅下调公司2023/2025 年归母净利润至91.1 和118.1 亿元（原为107.3/140.8 亿元），新增2026 年归母净利润预测143.

中金公司：招商蛇口(001979)维持2024/2025 年盈利预测不变，对应增速分别为28%/28%。当前股价对应0.7/0.7 倍2024/2025 年P/B。维持跑赢行业评级和目标价14.0 元不变，对应1.0/1.0 倍2024/2025 年P/B，较当前股价有47%的上行空间。 业绩回顾