国泰君安：贵州茅台(600519)提速发展 龙头风范 本报告导读： Q2收入、利润双二十增长，超前期预告，茅台酒提速显著、系列酒以茅台1935为引领持续发力，渠道营销协同强化，坚持长期主义、龙头价值凸显。 投资要点： 维持增持评级。 Q2 双二十增长、开启大踏步前进，产品、渠道协同，龙头提升发展能级 […]

信达证券：贵州茅台(600519)稳健不失速度 结构改善重于简单提价 事件：公司公告，2023年上半年营业总收入709.87亿元，同比增长19.42%；归母净利润359.8 亿元，同比增长20.76%。 点评： 直销稳定提升贡献，经销产品结构提升。上半年，茅台酒/系列酒的收入分别为592.79 亿元

东吴证券：贵州茅台(600519)2023年中报点评Q2增长双超20% 韧性凸显 事件：23H1 实现营业总收入709.87 亿元，同比+19.42%；实现归母净利润359.80 亿元，同比+20.76%；23Q2 实现营业总收入316.08 亿元，同比+20.38%；实现归母净利润151.86 亿

西部证券：贵州茅台(600519)业绩略超预期 改革红利持续释放 事件：公司发布2023 年中报数据，23H1 实现营业总收入/归母净利润709.9/359.8 亿元，同比+19.4%/20.8%。测算单Q2 实现营业总收入/归母净利润316.1/151.9 亿元，同比+20.4%/21.0%，略超

东海证券：贵州茅台(600519)公司简评报告逆势提速 发展势能充足 投资要点 事件：8月2日，公司发布2023年半年度报告，实现营收709.87亿元（+19.42%）；归母净利润359.80亿元（+20.76%）。营收表现略高于此前发布的经营数据公告，整体超预期。 点评：Q2业绩表现进一步提速，整

信达证券：贵州茅台(600519)大象再次起舞 抗周期能力更强 茅台业绩再次超预期了。上半年公司实现709.87 亿元营业总收入、359.8亿元归母净利润，单二季度营收、利润双指标超20%同比增长。23H1 关键数据值得注意，直销收入占比45.3%，直营电商i 茅台收入占比13.5%，茅台酒收入同比

安信证券：贵州茅台(600519)23H1超业绩预告 直销占比迈上新台阶 事件：公司公布半年报，23H1 实现营业收入695.76 亿元，同比+20.76%；实现归属于上市公司股东的净利润359.80 亿元，同比+20.76%，扣非归母净利润359.47 亿元，同比+20.79%。其中23Q2 营业

民生证券：贵州茅台(600519)2023年半年报点评直营占比持续提升 茅台酒23Q2环比提速 事件：公司发布2023 年中报，公司2023H1 实现营业总收入709.87 亿元，同比+19.42%；实现归母净利润359.8 亿元，同比+20.76%，实现扣非净利润359.47 亿元，同比+20.7

方正证券：贵州茅台(600519)品牌驱动高质增长 战略铸就行业龙头 事件：公司披露2023 年半年报，23H1 实现营业总收入695.76 亿元（其中茅台酒营业收入592.79 亿元，系列酒营业收入100.74 亿元），同比增长20.76%，实现归母净利润359.8 亿元，同比增长20.76%。其

中银证券：深度*公司*贵州茅台(600519)业绩略超前期预告 渠道体系健康 未来增长确定性高 茅台公布23 年半年报。23 年上半年实现营收695.8 亿元，同比增20.8%，归母净利359.8 亿元，同比增20.8%，每股收益28.64 元/股，略超前期的业绩预告。2Q23 营收和归母净利分别为

长江证券：贵州茅台(600519)上半年圆满收官 I茅台表现亮眼 事件描述 公司2023H1 营业总收入709.87 亿元（+19.42%）；归母净利润359.8 亿元（+20.76%），扣非净利润359.47 亿元（+20.78%）。公司2023Q2 营业总收入316.08 亿元（+20.38%）

开源证券：贵州茅台(600519)直营占比持续提升 成长空间清晰从容 产品动销韧性十足，全年目标增长确定性强，维持“买入”评级2023H1 营业总收入709.9 亿元，同比+19.4%；归母净利润359.8 亿元同比+20.8%。 Q2 营业总收入316.1 亿元，同比+20.4%；归母净利润151