华鑫证券：青岛啤酒(600600)公司高端化趋势仍存，平均吨酒价格稳步提升，有力支撑利润增速。展望2024 年成本压力或将逐步缓解，预计公司有望释放较大的利润弹性。根据三季报，我们调整预计2023-2025 年EPS 为3.40/3.93/4.47 元（ 前值分别为3.32/3.88/4.44 元） […]

青岛啤酒2023年三季报显示，公司主营收入309.78亿元，同比上升6.42%；归母净利润49.08亿元，同比上升15.02%；扣非净利润45.96亿元，同比上升19.08%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入93.86亿元，同比下降4.58%；单季度归母净利润14.82亿元，同比上升4.7

平安证券：五粮液(000858)公司坚定五粮液1+3产品战略，做优浓香系列酒体系，优化产品结构。此外，公司持续提高传统渠道的投放精准度并加强秩序管理，加快构建“圈层消费+消费场景”市场拓展模式，优化“大区主战”制度，经营效率不断提升。我们看好公司的长期成长前景，期待价值回归。我们维持2023-25年

方正证券：山西汾酒(600809)看好公司继续优化市场管理，增添营销新动能，提升品牌价值，聚焦品质突破，加快数字化转型工作，有望高质量实现年度目标。我们预计23-25 年实现营收324.88/396.34/478.40 亿元，归母净利润103.68/130.75/162.23 亿元，维持强烈推荐！

光大证券：山西汾酒(600809)维持2023-25 年归母净利润预测为102.12/125.29/151.77 亿元，折合EPS 为8.37/10.27/12.44 元，当前股价对应P/E 为29/24/20 倍，维持“买入”评级。 事件：山西汾酒发布2023 年三季报，2023 年前三季度实现总

中金公司：青岛啤酒(600600)因销量增速放缓，我们下调2023/24 年归母净利润3.7/4.9%至43/52 亿元，对应2023/24 年归母净利润同比增长17/20%。我们下调A 股目标价12.3%至114 元，对应2023/24 年36/30x P/E，当前股价对应27/22xP/E，较目

中信证券：山西汾酒(600809)我们认为公司向上增长势能强劲、发展空间明确，有望维持 一定估值溢价，因而给予公司2023 年33x PE，对应目标价290 元。公司作为清香龙头，拥有深厚的品牌力和优秀的产品力，我们持续看好公司稳定高质增长的潜力，维持“买入”评级。 2023Q1-Q3 公司收入/归

中金公司：山西汾酒(600809)我们基本维持公司2023/2024 年盈利预测106/133 亿元不变，维持目标价302 元，对应2023/2024 年35x/28x 市盈率，现价对应2023/2024 年28x/22x 市盈率，目标价有24%上行空间，维持跑赢行业评级。 3Q23 利润略超我们预

兴业证券：山西汾酒(600809)前三季度营收增速与全年规划相当，当前核心单品青花系列价盘稳定、库存相对合理，确保全年业绩高确定性。中长期作为百亿以上酒企成长性保持领先，仍有望持续享受估值溢价。根据最新公告调整盈利预测，预计2023-2025 年营收分别为315.76/379.62/452.83 亿

国海证券：双汇发展(000895)我们预计随着经济的逐步复苏，公司中长期业绩保持平稳增长，预计公司2023-2025 年EPS 分别为1.74 元，1.88 元和2.08 元，对应PE 分别为15X，14X 和12X，维持“增持”评级。 事件: 2023 年10 月24 日，双汇发展公布2023 年

国金证券：山西汾酒(600809)我们预计23-25年收入分别+20.3%/+21.1%/+22.2%；归母净利分别+29.8%/+25.4%/+26.0%，对应归母净利分别 105/132/166 亿元；EPS为8.61/10.80/13.61元，公司股票现价对应PE估值分别为28.2/22.5/

平安证券：山西汾酒(600809)公司坚定青花汾酒战略，产品结构持续上移，同时公司基地市场稳固，积极拓展华东、华南市场，推动渠道改革，终端掌控能力持续增强。考虑控货等因素，我们下调公司2023-25年EPS为8.63/10.71/13.10元（原值：8.83/11.20/14.07元）。公司产品批价