天风证券：五粮液(000858)我们认为五粮液本次提价或为24 年业绩增长奠定较强稳定性，预计2023-2025 年营收分别为828/928/1035 亿元，同比增长12%/12%/12%，归母净利润分别为302/343/388 亿元，同比增长13%/13%/13%，对应PE分别为16X/14X/1 […]

我们预计公司2023-2025年可实现营收1274.89 /1358.82 /1467.53亿元，同比增长3.9%/6.6%/8.0%；不考虑煤炭资产收益下，公司归母净利润预计104.25 /116.38 /132.14亿元，同比增长10.5%/11.6%/13.5%。公司作为乳业龙头，竞争优势明确

国盛证券：牧原股份(002714)受2023 年四季度猪价下跌影响，我们下调2023 年业绩预期；考虑2023 年四季度去产能节奏，预计2024 年上半年猪价偏低，下调2024年业绩预期，从而预计2023-2025 年归母净利润分别为-41.1 亿元、160.2亿元、266.6 亿元，同比分别-13

东方证券：五粮液(000858)根据公司总结会议披露及实际提价政策，略下调营业收入、毛利率。我们预测公司2023-2025 年每股收益分别为7.67、8.54、9.78 元（原预测为7.86、8.95、10.16元）。结合可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2023 年的20 倍市盈率，对应目

申万宏源研究：牧原股份(002714)公司出栏规模与成本领先之优势依然稳固，建议密切关注。考虑到2023年生猪平均价格水平与产能调减幅度低于预期，我们下调2023-2024 年生猪销售均价假设，对应下调公司2023-2024 年盈利预测：预计公司2023-2025 年实现营业收入1122.66/13

中金公司：牧原股份(002714)基于2023 年生猪均价承压、我们判断2H24 猪价上行，我们将2023/24 年归母净利润预测由3/139 亿元调整至-39/87 亿元；引入2025 年归母净利润136 亿元。当前股价对应2024 年22 倍P/E。兼顾公司业绩调整及长期出栏量成长性，下调目标价

华泰证券：五粮液(000858)长期看五粮液品牌力突出，核心需求稳定，预计来年仍将稳步实现双位数增长，看好公司品牌价值稳步提升。考虑24 年外部经营压力，我们略下调盈利预测，预计23-25 年EPS 7.81/8.77/9.82 元（前值EPS 7.81/8.97/10.29元），目标价184.17

2024年1月10日牧原股份（002714）投资者关系活动记录，UBS江娜、财通资管林伟、长江证券陈佳、FILEric Zhu、CPPIBHelen Wu、Point72Daisy Lu、APGSue Xu、朱雀基金刘丛丛、西部利得基金杜朋哲、中银资管卫辛参与。 具体内容如下： 问：公司12月的成本