华泰证券：长江电力(600900)我们预计公司2023-2025 年归母净利为281/340/365 亿元，对应EPS 为1.15/1.39/1.49 元，给予公司2024 年21 倍目标PE，目标价29.21 元，维持“买入”评级。 期待公司梯级水电站联合调度能力进一步发挥 参考四川水文网入库/出

摩根士丹利发表研究报告指，预计中远海能2023至25年的油轮有效运力将分别增长2.7%、1.4%和1.3%，有效极大型油轮(VLCC)运力将分别增3.4%、1.1%和-0.1%。该行认为，在燃油价格上涨和去碳要求的推动下，2024至25年报废活动仍有上升空间。该行提到，今年的产能利用率较高，稳健的资

国泰君安：中远海能(1138.HK)产能利用率明 显抬升，维持增持。油运业过去一年产能利用率已明显提升，已处高位。运价中枢较2022 年明显抬升。上调2023-24 年预测净利至46/72 亿元人民币（原38/58 亿元），新增2025 年归母净利润为86 亿元人民币。维持目标价11.87 港币，维

华福证券：中远海能(600026)我们认为油运供需拐点已至，步入上行周期，行业龙头及业绩弹性明显的中远海能将在上行周期持续受益。我们预计公司2023-2025年营业收入为236/261/276亿元，归母净利润为52/67/73亿元，按照24年净资产规模给予其2.1倍市净率估值，对应目标价17.31元

中信建投证券：中远海能(1138.HK)预计2023-2025 年营业收入为22.34 亿元、25.78 亿元和27.72 亿元，同比增长19.76%、15.38%、7.53%；归母净利润为55.31 亿元、79.22 亿元和93.60 亿元，同比增长279.55%、43.22%、18.16%；对应

光大证券：中远海能(600026)油运淡季及OPEC+减产等因素导致Q3 运价出现回落，公司Q3实现归母净利润9 亿元，环比下降47%，同比增长89%。Q4 传统旺季的到来仍有望驱动油轮运价回暖，中长期来看油轮供给刚性凸显，油运仍处景气周期。考虑到目前运价抬升幅度较为有限、全球宏观经济存在不确定性，

国海证券：中远海能(600026)是全球油、气运输龙头，拥有全球规模第一的油轮船队。基于谨慎性原则，拟股权激励事项暂不纳入盈利预测，我们预计中远海能2023-2025 年营业收入分别为236.84、262.62 与279.05 亿元，归母净利润分别为57.68、73.32与83.73 亿元，对应PE

浙商证券：宁沪高速(600377)我们预计2023-2025 年归母净利润分别44.49 亿元、48.13 亿元、51.27 亿元，依据公司核心路产DCF 测算公司估值约为730 亿元，此外考虑公路行业常态下估值中枢12.6 倍，基于公司2023 年利润给予估值约12 倍，对应估值约534 亿元，取

长江证券：中谷物流(603565)考虑行业面临整体需求波浪式复苏进程，PDCI 表现或仍有压力，预计公司2023-2025 年业绩分别为17.1、20.1、24.1 亿，对应PE 为11、10、8 倍，对应股息率为5.2%、6.1%、7.4%，维持“买入”评级。 事件描述 2023 年前三季度，公司

中金公司：中谷物流(603565)由于四季度至今运价不及预期，我们下调2023 年和2024 年净利润18.9%和14.1%至16.5 亿元和18.7 亿元。当前股价对应11.8 倍2023 年市盈率和10.4 倍2024 年市盈率。维持跑赢行业评级，考虑到当前估值已经反映部分运价预期，下调目标价8

投资要点： 事件：中谷物流发布2023 年三季报，前三季度公司实现营业收入 92.89 亿元，较上年同期减少 14.76%。实现归属于上市公司股东的净利润11.92 亿元，较上年同期减少45.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 7.61 亿元，较上年同期减少 54.87%；据公