广发证券：中国国航(601111)预计公司24-26 年归母净利润70、132、162亿元，参考可比公司，给予24 年PE 22X，对应公司A 股合理价值9.68元/股，考虑A/H 股溢价因素，对应H 股合理价值5.89 港币/股，首次覆盖给予“增持”评级。 核心观点： 事件：中国国航发布2023 […]

东北证券：珀莱雅(603605)公司主品牌珀莱雅品牌力强劲，大单品持续占领消费者心智。子品牌打造顺利，营收高速增长并逐步实现盈利，公司长期增长动能充足。预计2024-2026 年营收分别为111.06 亿/136.59 亿/163.96 亿，归母净利润分别为15.02 亿/18.82 亿/22.76

国盛证券：珀莱雅(603605)公司践行大单品策略稳步进行品牌升级，多品牌矩阵卡位多个赛道打造高成长天花板，伴随组织协同及渠道高效运营，有望打造新一代平台型化妆品集团。基于财报表现，我们调整预计公司2024-2026 年营收分别为112.69/138.77/167.37 亿元，同增分别26.6%/2

华创证券：珀莱雅(603605)公司大单品策略强化品牌形象，高端化战略市场接受度超预期，考虑到公司各品牌均有清晰增长路径，我们略上调业绩预期24-26 年营收114.5/141.9/172.8 亿元（原预期24-25 年101.8/122.7 亿元），24-26 年归母净利润15.5/19.0/21

万联证券：珀莱雅(603605)公司是国货化妆品龙头企业，近年来持续夯实大单品策略，主品牌珀莱雅稳健增长，子品牌彩棠、OR、悦芙媞等收入体量快速提升。我们根据最新经营数据调整盈利预测，预计公司2024-2026 年的归母净利润分别为15.99/19.70/24.07 亿元（调整前2024-2025

民生证券：珀莱雅(603605)公司为国内大众化妆品龙头，短期看好“618”大促对公司销售增长的促进作用；中长期来看，在“6*N 战略”和大单品品牌发展战略的指引下，公司有望维持珀莱雅主品牌稳健增长态势，打造彩棠、OR、悦芙媞等品牌为新增长极，我们预计24-26 年归母净利润为15.15/18.77

华福证券：珀莱雅(603605)基于24 年收入利润超出此前预期，上调24-25 年盈利预测，预计24-26 年营收111/ 138/ 168 亿元（24-25年前值107/ 133 亿元），预计24-26 年归母净利润为15.3/ 19.0/ 23.1 亿元（24-25 年前值14.9/ 18.9

申万宏源：珀莱雅(603605)考虑到23 年及24Q1 业绩超预期，上调24-25 年盈利预测并新增26 年盈利预测，预计24-26 年实现归母净利润15.45/19.10/23 亿元（原24-25 年盈利预测14.7/17.9 亿元），对应PE 为27/22/18 倍，维持“买入”评级。 投资要

国投证券：珀莱雅(603605)买入-A 投资评级,6 个月目标价135.95 元。我们预计公司2024 年-2026 年的收入增速分别为23.3%、22.3%、21.6%，净利润的增速分别为29.1%、26.4%、23.7%，给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为135.95 元，相当于202

德邦证券：珀莱雅(603605)爆款单品+多品牌矩阵巩固+全渠营销实现业绩跃升，品牌国货龙头地位进一步夯实；珀莱雅不断推新完善大单品矩阵，运营能力和品牌战略逐步完善，子品牌新品抓住色彩类彩妆、高端头皮洗护等细分领域高质量上新；公司在短期销售数据，中期品牌矩阵和长期竞争力多维度表现优秀。预计24-26

广发证券：珀莱雅(603605)公司坚定实施大单品战略，红宝石、双抗、源力系列对业绩构成强支撑，并持续拓展高端能量系列、打造防晒产品矩阵等。此外彩棠、悦芙媞、OR 等子品牌快速发展，有望贡献更多业绩，预计公司24-26 年归母净利润分别为15.2、19.0、22.9 亿元，参考可比公司估值，考虑公司

开源证券：珀莱雅(603605)考虑公司一季度表现良好，我们上调2024-2025 年并新增2026 年盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润为15.17（+0.57）/18.88（+0.48）/22.83 亿元，对应EPS 为3.82（+0.14）/4.76（+0.12）/5.75 元