华泰证券发布研究报告称，微软或推出自研大模型，AI产业链景气度有望提升，关注三方面：1)模型端：路线进一步丰富，为AI应用升级打下坚实基础；2)算力端：自研模型+智能云算力消耗，为巨头Capex增长提供动力；3)应用端：自研模型赋能有望改善体验，AI商业化或加速。 华泰证券主要观点如下： 微软或推出 […]

据市场调研机构TrendForce集邦咨询报告，新一代的iPad Pro的售价相较前一代提升200美元，加上iPad Air也同步推出13吋产品，这也可能因火力分散而排挤潜在的需求。该机构预估，2024年AMOLED iPad Pro 11吋和13吋合计出货量预估仅450万~500万台。预计2024

华泰证券发布研报称，建议关注6/10苹果(AAPL.US)WWDC大会上AI相关产品的介绍以及市场反馈。根据IDC，1Q24苹果出货量受华为等竞争对手影响同比下滑9.6%，该行认为苹果链CY2Q24拉货动能触底，建议关注AI相关布局是否能够带动产品创新，以及产业链公司业绩增长。 华泰证券主要观点如下

平安证券发布研报称，银行板块近12个月平均股息率相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。目前板块静态PB仅0.57倍，对应隐含不良率超15%，安全边际充分。全年来看，居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，成为推动板块盈利和估值回升的催化

华泰证券发布研报称，Microsoft(MSFT.US)、Google(GOOG.US)、Meta(META.US)三家公司在最新财报电话会中均给出扩大资本开支的积极指引。华泰证券认为，大模型拉动下，海外云厂商正进入新一轮基础设施建设周期，全球算力需求有望持续增长。首选关注海外算力产业链（包括光模块

周二(4月23日)，瑞银集团(UBS)对MSCI中国指数的评级进行了罕见的上调，将其调整至“超配”状态。 Sunil Tirumalai表示，上调至超配的主要原因在于MSCI中国指数的每股盈利(EPS)未受房地产趋势的影响。“我们一直将MSCI中国指数视为消费指数，其互联网和消费行业合计占比达55%

美国银行策略师表示，美国股市将继续依赖少数几只超级大盘股来指引方向，直到实际利率上升引发经济衰退担忧。Michael Hartnett为首的团队指出，美国十只最大股票合计在标普500指数市值中的占比达到创纪录的34%，而全球十只最大股票在MSCI全球指数中的占比达到创纪录的23%。

行业近况 3 月以来光伏玻璃日熔量加速攀升，带动焦锑酸钠需求增长，供应刚性且出现扰动背景下，锑价高位上涨。据亚洲金属网及百川盈孚数据，截至4月24 日，锑精矿、国内锑锭、MB锑均价分别收报8.45 万元/吨、9.8 万元/吨、1.46 万美元/吨，较今年初分别上涨24%、20%、24%，国内锑锭价格

行业近况 4 月23 日，国家组织药品联合采购办公室公示全国药品集中采购（胰岛素专项接续）拟中选结果1。 评论 本次集采采购期约3 年，报量较首轮集采有所增加，有望惠及更多患者。 本次胰岛素集中采购接续采购中选结果将于5 月份在全国落地实施，采购周期自中选结果执行之日起至2027 年12 月31 日

行业近况 3 月美容护理行业指数下跌1.2%，跑输沪深300 指数1.8ppt。其中，医疗美容、个护用品、化妆品二级板块涨跌幅分别为+1.7%、+0.6%、-2.1%。随着社会库存逐步消化，美护行业需求稳步回升，我们认为有望支撑板块估值中枢回升，建议把握优质龙头公司布局机会。 评论 美妆：3 月国货

行业近况 我们对安川、松下、台达、ABB、亚德客、上银、汇川、禾川、信捷、雷赛等核心工业自动化厂商进行持续跟踪。3 月宏微观数据有所分化，宏观PMI出现超季节性改善，其中订单分项和中小企业分项环比改善显著；微观来看，3 月基数效应下部分公司订单小幅下滑。向前看，23 年4 月开始渠道囤货减少，我们预

广发证券发布研报称，24Q1wind全A下跌2.8%，银行板块上涨10.8%，城商行上涨13.7%，银行板块整体表现显著强于全市场，市场基于弱预期逻辑以及弱预期带来的利率市场下行选择了基本面与利率下行正相关的城商行。然而对金融市场投资的依赖是一把双刃剑，经济(利率)下行会增厚投资收益，而经济(利率)