中信建投证券：我们预计中国电信(601728)公司2023-2025 年营收将分别达5154.82 亿元、5506.64 亿元、5854.20 亿元，同比增长8.5%、6.8%、6.3%，归母净利润将达304.41 亿元、333.54 亿元、364.41 亿元，同比增长10.3%、9.6%、9.3% […]

兴业证券：我们调整了盈利预测，预计中国电信(601728)公司2023-2025 年实现归母净利润305.64、336.94、372.33 亿元，对应8 月11 日收盘价的PE 17.5、15.9 和14.4倍，维持“增持”评级。 投资要点 事件：公司发布2023 年半年报。2023 年上半年，公司

广发证券：预计中国电信(601728)公司23~25 年营业收入分别为5324.34/5833.19/6389.54 亿元，对应EPS 为0.34/0.37/0.41 元。给予公司2023 年1.7x PB，对应A 股每股合理价值8.48 元，给予A 股中国电信“买入”评级。参考公司H 股历史折价，

海通证券盈利预测及投资建议。我们预计中国电信(601728)2023-2025 年公司营收分别为5319.69 亿元、5883.56 亿元、6522.98 亿元，归母净利润分别为318.65 亿元、355.89 亿元和395.33 亿元，BPS 分别为4.84 元、4.95 元和5.07 元。参考全

山西证券盈利预测、估值分析和投资建议：预计中国电信(601728)公司2023-2025 年归母公司净利润311/346/380 亿元，同比增长12.9%/11.3%/9.7%，对应EPS 为0.34/0.38/0.42元，根据8 月10 日收盘价的PE 为17/15/14 倍，首次覆盖给予“买入-

国盛证券：维持“买入”评级。我们预计中国电信(601728)公司2023-2025 年归母净利润分别为314.12/346.30/376.32 亿元，yoy13.8%/10.2%/8.7%，对应EPS 分别为0.34/0.38/0.41 元。考虑到运营商作为数字中国龙头，资产修复空间仍然可观，维持“

民生证券：预计中国电信(601728)公司2023-2025 年的归母净利润分别为313.62/346.54/379.68 亿元，对应PE 倍数为17/15/14x。近年来公司持续推动高质量发展整体成效显著，云计算、大模型、数据要素等新兴领域加速发展打造第二成长曲线，为公司构筑核心增长引擎。维持“推

天风证券盈利预测与投资建议：中国电信(601728)C 端业务基本面持续向好，ARPU 值稳步回升，5G渗透率持续成长。B 端业务加速成长，产业数字化、5G 应用和云业务打开成长空间。看好公司产业数字化快速成长，预计公司23-25 年归母净利润为310、346、382 亿元，维持“增持”评级。 事件

东方证券：我们上调了中国电信(601728)公司移动、固网、出售商品等业务收入并下调了产业数字化业务收入，下调了折旧摊销成本并上调了运维成本，预测公司23-25 年每股收益分别为0.33/0.37/0.40 元（原预测23-25 年每股收益为0.36/0.38/0.41 元）。我们采取可比公司法进行

华泰证券：我们预计中国电信(601728)其23-25 年归母净利润为人民币306/338/372 亿元（前值：310/345/381 亿元），预计其23-25 年的BPS 为4.86/5.00/5.14 元。我们看好数字中国下公司的长期发展前景，考虑到其产业数字化业务增长潜力，给予公司A 股1.6

中金公司：我们维持中国电信(601728)公司A、H股跑赢行业评级和2023/24 盈利预测基本不变。当前A股股价对应2023/24 年17.1/15.3 倍市盈率。当前H股股价对应2023/2024年9.8/8.5 倍市盈率。基于SOTP估值法，A股维持8.30 元目标价，对应24.4/21.9

国联证券：我们预计中国电信(601728)公司2023-25年收入分别为5281.16/5789.74/6314.29亿元，对应增速分别为11.19%/9.63%/9.06%，对应CAGR为9.96%，归母净利润分别为328.49/370.86/432.63亿元，对应增速19.05%/12.90%/